לונדון , 18 בדצמבר 2025: מחירי הזהב עלו ביום חמישי כאשר משקיעים פנו לנכסי מקלט בטוחים על רקע סנטימנט סיכון חלש יותר בעקבות נתוני שוק העבודה בארה”ב מעורבים, מתחים גיאופוליטיים ואיתותים מוצקים מהפדרל ריזרב לפיהם הריבית יישארו מגבילה עד שהאינפלציה תבלום לחלוטין. זהב ספוט עלה לאחרונה ב-0.3 אחוזים ל-2,378.40 דולר לאונקיה, בעוד שחוזים עתידיים על זהב בארה”ב הוסיפו 0.4 אחוזים ל-2,381.70 דולר. העלייה במחירים הגיעה כאשר הדולר האמריקאי נחלש מעט מול עמיתים מרכזיים ותשואות אג”ח ממשלתיות ירדו לאחר עליות קודמות. הדולר החלש הפך את הזהב לנגיש יותר עבור קונים בינלאומיים, מה שסייע לייצב את מחירי המטילים לאחר התנודתיות האחרונה. נתונים ממשרד העבודה האמריקאי השבוע הראו כי תביעות האבטלה הראשוניות עלו יותר מהצפוי, דבר המצביע על סימנים מוקדמים להתקררות בשוק העבודה.
משקיעים גלובליים פונים לזהב ככל שהביקוש למקלט בטוח מתחזק בשווקים לא בטוחים.העלייה בתביעות הגיעה לאחר מספר חודשים של צמיחה יציבה בתעסוקה וירידה הדרגתית במשרות הפתוחות. נתונים אחרים הראו כי צמיחת השכר נותרה יציבה, בעוד שרמות הפריון השתפרו, דבר המצביע על כך שתנאי העבודה משתנים אך לא מידרדרים בחדות. הנתונים המעורבים הוסיפו מורכבות להערכת הפדרל ריזרב את הכלכלה האמריקאית. דברים שפורסמו לאחרונה על ידי מספר פקידי פד הדגישו כי בעוד שהאינפלציה התמתנה בהשוואה לשיאים של השנה שעברה, היא נותרה מעל ליעד של 2%. גורמים רשמיים חזרו והדגישו כי הבנק המרכזי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים לפני שישקול התאמות כלשהן במדיניות. הערות אלו חיזקו את ציפיות השוק שהריביות יישארו גבוהות לתקופה ממושכת, מה שיתרום לירידה במניות ויחזק את הביקוש לנכסים הגנתיים כמו זהב.
התפתחויות גיאופוליטיות השפיעו גם הן על סנטימנט השוק. מתחים גוברים במזרח התיכון, לצד שיבושים מתמשכים בזרימות הסחר העולמי, הניעו את המשקיעים לאזן מחדש את תיקי ההשקעות לכיוון נכסים בטוחים. מחירי האנרגיה נותרו תנודתיים, מה שהוסיף לחוסר הוודאות הרחבה יותר בשוקי הסחורות. זהב , שנחשב באופן מסורתי לאגר ערך בתקופות של חוסר יציבות, חווה ביקוש יציב הן מצד משקיעים מוסדיים והן מצד קונים קמעונאיים המבקשים לצמצם את החשיפה לנכסי סיכון. אנליסטים בשוק ציינו כי חוסנו של הזהב השבוע נתמך על ידי זרימות קבועות לקרנות סל ופעילות מוגברת בחוזים עתידיים. המגמה משקפת עניין מתמשך של משקיעים בהחזקת זהב כחלק מתיקים מגוונים על רקע אי ודאות מתמשכת בשוק.
סיכונים גיאופוליטיים מניעים את הביקוש לנכסי מקלט בטוחים
נפחי המסחר נותרו מתונים, כאשר רוב המשתתפים ממתינים לאינדיקטורים כלכליים נוספים שעשויים להשפיע על תנועות לטווח קצר בתשואות האמריקאיות ובדולר. נקודות הנתונים העיקריות הבאות עבור משקיעים כוללות נתוני אינפלציה בארה”ב וקריאות סנטימנט הצרכנים שיתפרסמו בהמשך השבוע. הנתונים צפויים לספק בהירות נוספת לגבי מסלול האינפלציה והעיתוי הפוטנציאלי של כל התאמות מוניטריות עתידיות מצד הפד. אנליסטים אמרו כי בפגישות האחרונות, מחירי הזהב הגיבו בעיקר לתנודות בתשואות אג”ח ממשלתיות ולשינויים בתיאבון לסיכון, מה שמדגיש את רגישותו לאינדיקטורים מקרו-כלכליים.
במונחים טכניים, זהב ממשיך למצוא תמיכה חזקה ליד רמת 2,350 דולר, כאשר התנגדות נצפתה סביב 2,400 דולר לאונקיה. ביצועי המתכת ברבעון זה נתמכו על ידי ביקוש פיזי עקבי, במיוחד מצד בנקים מרכזיים ושווקים מרכזיים באסיה . למרות עלויות הלוואה גבוהות יותר ברחבי העולם, רכישות הזהב על ידי הבנקים המרכזיים נותרו יציבות, דבר המשקף את העניין המתמשך בגיוון עתודות הרחק ממטבעות עיקריים. מחירי הכסף עלו גם הם במעט, עם עלייה של 0.2 אחוזים ל-28.40 דולר לאונקיה, בעוד פלטינה ופלדיום נותרו יציבים. בשוק הסחורות הרחב יותר, מחירי הנפט הגולמי נעו כאשר סוחרים שקלו שיבושים באספקה מול חששות מהאטה בביקוש העולמי. הטון הזהיר בשווקים הפיננסיים תרם לביקוש מחודש לנכסים הנחשבים יציבים יחסית בתקופות של אי ודאות.
הזהב שומר על עליות דו-ספרתיות השנה
מחיר הזהב עלה ביותר מ-11 אחוזים מתחילת 2025, נתמך על ידי זרימות השקעות יציבות והתפתחויות גיאופוליטיות שהביאו לעמדה זהירה בקרב משקיעים גלובליים. בעוד שהמדיניות המוניטרית נותרה בעלת השפעה דומיננטית, תנודתיות רחבה יותר בשוק המשיכה לתמוך באטרקטיביות של המתכת כנכס בטוח. עם סיום השנה של השווקים העולמיים, ביצועי הזהב משקפים סביבה המעוצבת על ידי לחצי אינפלציה מתמשכים , מדיניות מוניטרית הדוקה וחוסר יציבות גיאופוליטית. המשקיעים נותרים קשובים לנתונים נכנסים שיכולים לקבוע את מסלול הריבית בארה”ב ואת הנוף המקרו-כלכלי הרחב יותר המשפיע על מתכות יקרות. – מאת EuroWire News Desk.